白癜风患者的饮食要求 https://m-mip.39.net/nk/mipso_4611178.html
（报告出品方/作者：首创证券，陈梦）
1他山之石：为什么以“美的”为锚
美的集团前身北街办塑料生产组成立于年，秉承用科技创造美好生活的经营理念，经过53年发展，已成为一家集智能家居事业群、机电事业群、暖通与楼宇事业部、机器人及自动化事业部、数字化创新业务五大板块为一体的全球化科技集团，产品及服务惠及全球多个国家和地区 亿用户。形成美的、小天鹅、东芝、华凌、布谷、COLMO、Clivet、Eureka、库卡、GMCC、威灵在内的多品牌组合。
顾家家居前身顾家工坊成立于年，公司发展初期主打产品手工沙发。3年，现任董事长顾江生接手企业后，创立“顾家工艺”品牌，并在渠道端和产品端发力。目前，公司旗下拥有“顾家工艺”、“睡眠中心”、“顾家床垫”、“顾家布艺”、“顾家功能”、“全屋定制”、“顾家天禧”七大产品系列，品牌方面，公司拥有自有品牌顾家和“东方荟”（新中式风格家具），并与战略合作品牌“LAZBOY”美国乐至宝功能沙发联合推出全新功能沙发品牌“顾家家居LA-Z-BOY”、收购意大利高端家居品牌“Natuzzi”、德国 家居品牌“RolfBenz”、美式家具品牌“宽邸”、出口床垫品牌“Delandis玺堡”组成了满足不同消费群体需求的品牌矩阵。
我们认为从美的集团近半个世纪的发展历程来看，顾家家居发展路径与之有诸多相似之处，复盘美的历次营销架构变革，对分析顾家家居营销变革以及我国家具零售行业未来发展方向具有重要借鉴意义。
1.1发展路径之同：多品类全球化职业经理人制
纵观美的与顾家发展历程，无论从单品类→多品类的多元化发展战略还是从全球化经营视野亦或是职业经理人管理模式方面，两家公司均有诸多相似之处。
1.1.1多品类布局，不断焕发生机
从美的与顾家发展历程来看，两家公司均从单品类向多品类不断延伸，抓住各个品类不同时间段的发展机遇，实现品牌力与收入规模快速提升。
美的最开始由电风扇切入家电领域，随后进入空调、电机、电饭煲等领域，后续通过收购等形式陆续进入并扩大压缩机、冰箱、洗衣机等经营规模，并于年收购全球 机器人智能自动化公司德国库卡机器人94.55%股份，进入机器人及自动化系统领域，年上半年完成万东医疗29.09%股份受让，万东医疗主要从事影像类医疗器械产品和服务，目前美的集团已经覆盖智能家居事业群、机电事业群、暖通与楼宇事业部、机器人与自动化事业部和数字化创新业务五大业务板块。年公司暖通空调、消费电器、机器人及自动化系统收入占比分别为42.43%、39.86%和7.56%。
顾家家居则以沙发业务起家，并将业务拓展至软床、床垫、配套产品、定制家具、红木家具等领域，实现横向一体化拓展，多品类均衡发展。年顾家家居收入结构中沙发、软床及床垫、配套产品、定制家具分别占比50.63%、18.46%、17.56%和3.60%。
1.1.2全球化视野，供应链日趋完备
美的和顾家均具有全球化视野，海外收入占比近四成。
在生产端，美的与顾家同样采取全球化产能布局，充分发挥各区域比较优势。其中，截至年半年报美的在海外共设有18个研发中心和17个主要生产基地，遍布十多个国家，海外员工约3万人，结算货币达22种，同时美的为全球 机器人智能自动化公司德国库卡集团最主要股东（约95%）。而顾家同样积极布局海外生产基地，持续推进大客户策略，优化出口产品结构，提升外贸供应链体系，同时通过与客户风险共担的方式降低中美 对公司的影响。
1.1.3职业经理人制度助家族企业活力涌现
美的集团已经形成了成熟的职业经理人管理体制。公司
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